Ke dni 2.11.2023 jsme provedli několik drobných změn v našich aktivně řízených ESG modelových portfoliích. Změny jsou v souladu s názory našeho investičního partnera Blackrock. Jejich komentář ke změnám a stručné zdůvodnění naleznete níže.
Hlavní body:
- Drobné zvýšení rizika ve vyšších portfoliích prostřednictvím akciových investic.
- Preferování regionů s pevnými základy a ekonomickou odolností.
- Snížení hotovostních pozic s cílem financovat nákup akcií.
Komentář:
Během této rebalance mírně zvyšujeme rizikovost našich portfolií tím, že rozšiřujeme expozici vůči akciím. Hlavními důvody jsou pokles volatility na trzích a rostoucí optimismus ohledně souboje mezi ekonomickým růstem a přetrvávající inflací.
V rámci akcií zvyšujeme naši alokaci v rozmezí 0,1 – 3,3 % napříč všemi portfolii. Dáváme přednost americkým a japonským akciím, na úkor regionu Pacific-ex Japan. V USA vidíme pokračující růst díky snižující se inflaci, pevným fundamentům a technologickému boomu spojenému s umělou inteligencí. Těmto faktorům věříme, a proto preferujeme americké akcie. Japonské akcie považujeme za stabilní diverzifikátor portfolia, přičemž vyšší míra inflace (v Japonsku aktuálně 3%) může zároveň pomoci tamní ekonomice, například díky zvýšeným exportům.
Naši alokaci akciím rozvíjejících se zemí necháváme navzdory nižší výkonnosti beze změny, protože vidíme atraktivní ocenění těchto trhů. Snižujeme ale investice do globálních akcií čisté energie, protože stále přetrvávají slabé ziskové marže, zejména u podkladových solárních a větrných společností.
V rámci dluhopisů snižujeme pozice s kratší dobou splatnosti na úkor zvýšení investic do akcií. To zahrnuje snížení alokace v 1-3letých amerických a evropských státních dluhopisech. Zároveň upřednostňujeme investice do dlouhodobých (20 let +) amerických státních dluhopisů.
Částečně také měníme zelené korporátní dluhopisy na evropské státní klimatické dluhopisy z důvodu rizik v oblasti doby splatnosti a úvěrové kvality. V oblasti firemních úvěrů alokujeme o něco méně prostředků do podnikových dluhopisů denominovaných v EUR.
Shrnutí – kvůli výraznému snížení úvěrového rozpětí od začátku letošního roku, dáváme v rámci dluhopisů přednost vyšší kvalitě a jistotě. Místo toho zvyšujeme riziko portfolia prostřednictvím akcií.
Upozornění: Tento článek nepředstavuje investiční doporučení a historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů. Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové a společnost Edward negarantuje dosažení výnosů z těchto investic. Před investováním se proto vždy poraďte se svým finančním poradcem.
