Nejdůležitější body
- Volatilita na trzích se nadále snižuje, i proto si zachováváme kladný postoj k akciovému riziku.
- Upřednostňujeme akcie z regionů, kde vidíme silné fundamenty.
- V rámci pevného výnosu se snažíme diverzifikovat mimo státní dluhopisy.
Podrobnější informace
Pozorujeme, že díky sníženým inflačním tlakům je tržní volatilita nadále mírná. Z tohoto důvodu si zachováváme pozitivní postoj k riziku a zvyšujeme alokace akcií, zejména v modelových portfoliích ESG 4 až ESG 8.
V rámci akciového portfolia zvyšujeme alokaci do amerických akcií a akcií rozvíjejících se trhů, zatímco zastoupení evropských a japonských akcií snižujeme. Zisky amerických podniků překvapily vysokými růsty, zatímco u evropských akcií pozorujeme negativní signály v některých klíčových ukazatelích podnikové síly, spolu s výraznější zranitelností kvůli geopolitickým otřesům. V minulosti jsme také měli lehké podvážení v akciích rozvojových zemí, které v této rebalanci přinášíme blíže k neutrální pozici.
V rámci pevného výnosu je hlavním směrem obchodu diverzifikace státních dluhopisů. To má za následek snížení alokace 1-3letých a 20+letých amerických státních dluhopisů a zvýšení alokace do evropských vládních dluhopisů na ochranu klimatu. Vzhledem k tomu, že inflační tlaky nadále polevují, snižujeme i naši expozici vůči americkým a evropským dluhopisům vázaným na inflaci.
V rámci korporátních dluhopisů zvyšujeme alokaci do vysoce výnosných úvěrů a úvěrů investičního stupně denominovaných v eurech, a to na základě atraktivních spreadů evropských podnikových dluhopisů. Zvyšujeme také naši expozici vůči státním dluhopisům rozvojových zemí kvůli atraktivním úrokovým sazbám. Navýšení těchto alokací je financováno primárně z výše uvedených změn ve státních a protiinflačních dluhopisech.
Upozornění: Tento článek nepředstavuje investiční doporučení a historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů. Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové a společnost Edward negarantuje dosažení výnosů z těchto investic. Před investováním se proto vždy poraďte se svým finančním poradcem.
